～なぜ少ない自己資金で会社を買えるのか？～
「会社を引き継ぎたい。でも、株式を買うお金がない」
前回、従業員承継の最大の問題は、株式取得資金だとお話ししました。
例えば、会社の株式価値が5億円。後継者である専務が、いくら優秀でも5億円を個人で用意するのは簡単では
ありません。
そこで知っていただきたいのが、LBO（レバレッジド・バイアウト）という手法です。
① LBOとは何か？
簡単に言えば、買収する会社の将来の収益力などを裏付けに、借入を活用して会社を買収する方法です。
例えば、株式価値5億円の会社を買収するとします。
後継者側が設立した会社に自己資金1億円を出資し、残り4億円を金融機関から借り入れる。
その資金で株式を取得し、買収後は対象会社のキャッシュフローなどを活用して借入金を返済していく
仕組みです。
もちろん、実際に融資を受けられるかどうかは、会社の収益力や財務内容などによって異なります。
② 大切なのは「返済できる会社」かどうか
LBOで金融機関が重視するのは、会社の返済能力です。
毎年安定した利益を出しているか。
十分なキャッシュフローがあるか。
多額の設備投資が必要ではないか。
そして、後継者に経営能力があるか。
つまり、会社の収益力そのものが、事業承継を実現する力になるのです。
③ 借入が会社の成長を妨げてはいけない
ただし、注意も必要です。
株式を取得できても、多額の借入返済に追われ、設備投資や人材採用ができなくなれば本末転倒です。
LBOは、単に少ない自己資金で会社を買うための方法ではありません。
承継後も会社が成長できる資金計画をつくることが大前提です。
今週の結論
私は、事業承継では「後継者にお金がないから無理」と、簡単に諦めてほしくありません。
会社の収益力、株式価値、資金調達方法を整理すれば、新しい選択肢が見えてくることがあります。
そして、LBOは従業員承継だけでなく、M&AやPEファンドによる企業買収でも活用されています。
事業承継とは、株式を買うことがゴールではありません。次の経営者が会社をさらに成長させることが目的です。
社長、資金がないという理由だけで、優秀な後継者候補を諦めていませんか？
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